УЧЕТ ФАКТОРА ВРЕМЕНИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ И НОВОЙ ТЕХНИКИ

Для более объективной оценки, в срок окупаемости добавляется период продолжения строительства. Срок окупаемости - временной период от начала капиталовложений до того момента, когда результат становится положительным и в дальнейшем знак не меняется. Прежде, чем рассчитать точку безубыточности, необходимо убедиться, что соблюдаются следующие условия и допущения: Фактор времени в расчетах экономической эффективности. В практических инвестиционных операциях сумма денег, вне зависимости от их назначения или происхождения, так или иначе, связывается с конкретными моментами или периодами времени. Фактор времени, особенно в долгосрочных операциях, играет не меньшую, а иногда — даже большую роль, чем размеры денежных сумм. Необходимость учета временного фактора вытекает из сущности инвестирования и выражается в принципе неравноценности денег, относящихся к разным моментам времени.

Учет фактора времени в оценках эффективности

Введение инвестиции - это затраты вложения на воспроизводство капитала, то есть денежное выражение средств, авансируемых на приобретение, поддержание и расширение применяемых предприятиями ресурсов. Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна.

Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов:

Фактор времени проявляется весьма многообразно, поэтому его при решении задач анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов . При расчете финансового результата от реализации инвестиционного.

В этих условиях особенно актуальной становится проблема фактора времени в хозяйственном механизме управления экономикой, расчетах эффективности производства, капитальных вложений и новой техники, в частности долгосрочных инвестиций. При учете экономической роли фактора времени большое значение имеют ускорение внедрения новой техники, сокращение периода инвестиционного процесса, связанного с проектированием, строительством и освоением новых производственных мощностей, наиболее выгодное распределение капитальных вложений по периодам строительства и в связи с этим снижение потерь от замораживания средств в незавершенном строительстве.

Главный недостаток изложенных методов оценки эффективности инвестиций заключается в игнорировании факта неравноценности сумм доходов и затрат по разным периодам времени. В соответствии с этим при оценке как абсолютной, так и сравнительной эффективности подлежит учету фактор времени, который заключается в расчетах лага при определении сроков окупаемости капитальных вложений, потерь от замораживания нефункционирующих капитальных вложений и эффекта от досрочного ввода объектов строительства, эффекта от разновременности затрат.

Существует разрыв во времени лаг между осуществлением капитальных вложений и получением от них полного эффекта. Он обусловлен определенной продолжительностью инвестиционного цикла — цикла создания и освоения новых мощностей, представленного на рис. При оценке общей абсолютной эффективности капитальных вложений должен учитываться лаг освоения, так как именно после ввода предприятий в эксплуатацию в процессе освоения их проектной мощности осуществляется окупаемость капитальных вложений. Методика расчета срока окупаемости капитальных вложений, представленная в табл.

Основные методы анализа инвестиционных проектов

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор. Выбор одного конкретного инвестиционного проекта в некоторых случаях может себя не окупить.

Независимая оценка инвестиционных проектов, оценка эффективности расчетов по новой методике учета фактора времени, но и убедиться в.

Различные аспекты влияния фактора времени Тимченко Т. Особенно важно учитывать изменения во времени объемов и структуры производимой продукции, норм расхода сырья, численности персонала, длительности производственного цикла, норм запасов и т. Динамичность показателей учитывается при формировании исходной информации по шагам расчетного периода; сезонность производства или реализации продукции, проявляющаяся в сезонных колебаниях объемов поставки сырья, производства продукции или спроса на нее, а также запасов и дебиторской задолженности.

Сезонные колебания особенно существенны в начальный период функционирования введенных производств. Их целесообразно учитывать прежде всего путем надлежащей разбивки расчетного периода на шаги. При существенных сезонных колебаниях показатели проекта зависят от того, в каком именно месяце года начнется производство продукции. Начало расчетного периода целесообразно установить в виде конкретной календарной даты; физический износ основных средств, обусловливающий общие тенденции к снижению их производительности и росту затрат на их содержание, эксплуатацию и ремонт на протяжении расчетного периода.

Физический износ должен учитываться в исходной информации при формировании производственной программы, операционных издержек в том числе расходов на периодически проводимый капитальный ремонт и установлении сроков замены основного технологического оборудования. Рациональные сроки службы основных средств могут определяться на основе расчетов эффективности соответствующих вариантов проекта и в общем случае не обязательно будут совпадать с амортизационными сроками; изменение во времени цен на производимую продукцию и потребляемые ресурсы.

Учитывается непосредственно при формировании исходной информации для расчетов эффективности; изменение во времени параметров внешней среды цен, ставок, налогов, пошлин, акцизов, размеров минимальной месячной оплаты труда, налогового и иного законодательства и т. Учитывается непосредственно при формировании исходной информации для расчетов эффективности; разрывы по времени лаги между производством и реализацией продукции и между оплатой и потреблением ресурсов; разновременность затрат, результатов и эффектов, т.

Этот аспект фактора времени учитывается в расчетах путем дисконтированияденежных потоков.

Учет фактора времени при оценке эффективности инвестиций.

Транскрипт 1 Тема 2. Сущность и значение расчетов экономической эффективности. Общая абсолютная экономическая эффективность. Учет фактора времени при выборе вариантов технических решений с поэтапными капитальными вложениями. Методика оценки эффективности основывается на том, что при большом многообразии целей, техники, технологии и организации производственноэкономических систем в каждой из них происходит процесс преобразования от затрат З и производственных ресурсов М к готовой продукции Р:

оценке эффективности инвестиционных проектов 56 метода учета фактора времени, что позволило использовать в расчетах эле- .

Методы оценки финансово-экономической эффективности инвестиционного проекта Оценка финансово-экономической эффективности инвестиционного проекта На практике используются два подхода к оценке экономической эффективности: Для оценки эффективности инвестиционного проекта необходимо использовать следующую информацию: Методы оценки финансово-экономической эффективности инвестиционного проекта без учета фактора времени Методы оценки финансово-экономической эффективности инвестиционных проектов без учета фактора времени предполагают использование упрощенной схемы расчета следующих показателей: Показатели финансово-экономической эффективности проекта, полученные с использованием упрощенной схемы расчета, называют простыми.

Рассмотрим их более подробно. Чистая прибыль Пч определяется по характерному году расчетного периода, когда достигнут проектный уровень производства, но еще продолжается возврат капитала: Рентабельность инвестиций характеризует прибыль, полученную с рубля вложенного капитала. Он определяется как отношение чистой прибыли к сумме инвестиций: Сравнивая расчетную величину рентабельности инвестиций с минимальным или средним уровнем доходности, который определяется процентом ставки по кредитам, облигациям, ценным бумагам или депозитам, можно сделать заключение о целесообразности данного проекта.

Если это значение меньше среднего уровня доходности, то реализацию проекта следует признать нецелесообразной. Простой срок окупаемости капиталовложений ок. Алгоритм расчета срока окупаемости РР зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Инвесторы вправе выступать в роли заказчиков, вкладчиков, кредиторов, покупателей. Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут выступать юридические и физические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации. Инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления реальных инвестиций, в том числе необходимая проектно-сметная документация и бизнес-план.

Поэтому одна из главных проблем экономической оценки инвестиций состоит в том, чтобы Аспекты учета фактора времени: разновременность затрат и В расчетах эффективности инвестиционных проектов необходимо.

При расчетах каждого из перечисленных показателей не учитывается фактор времени — ни прибыль, ни объем инвестиций не приводятся к настоящей стоимости. Тогда, в процессе расчета сопоставляются заведомо несопоставимые значения — сумма инвестиций в настоящей стоимости и сумма прибыли в будущей стоимости. Показателем возврата инвестируемого капитала применяется только прибыль. Однако в реальной практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, состоящего из суммы чистой прибыли и аммортизации.

Следовательно, оценка эффективности инвестиций только на основе прибыли сильно искажает результаты расчетов искусственно занижает коэффициент эффективности и завышает срок окупаемости. Рассматриваемые показатели позволяют получить только одностороннюю оценку эффективности инвестиционного проекта, так как оба они основаны на использовании одинаковых исходных данных суммы прибыли и суммы инвестиций.

Именно поэтому в мировой практике поток доходов от инвестиционного проекта корректируется с учетом фактора времени и уже в приведенном виде используется для расчета показателей. Метод простой бухгалтерской нормы прибыли Этот метод базируется на расчете отношения средней за период жизни проекта чистой бухгалтерской прибыли и средней величины инвестиций затраты основных и оборотных средств в проект.

Выбирается проект с наибольшей средней бухгалтерской нормой прибыли. Основным достоинством этого метода является его простота для понимания, доступность информации и несложность вычисления. Недостатком его нужно считать то, что он не учитывает не денежный скрытый характер некоторых видов затрат к примеру амортизационные отчисления и связанную с этим налоговую экономию, а также возможности реинвестирования получаемых доходов, времени притока и оттока денежных средств и временную стоимость денег.

Метод расчета периода окупаемости проекта При использовании этого метода вычисляется количество лет, необходимых для полной компенсации первоначальных затрат, то есть определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Проект с наименьшим сроком окупаемости выбирается.

Различные аспекты влияния фактора времени

Для других продолжительностей создания объектов эта зависимость трансформируются аналогичным образом. Очевидно, что в процессе анализа инвестиционного проекта последовательность и объемы изъятий из банковских вкладов уточняется, что позволяет уточнить предстоящие потери инвестора по процентам. Моделью предусмотрено, что амортизационные отчисления каждого наступающего года функционирования объекта в течение этого года до накопления полной годовой величины остаются в оперативном распоряжении предприятия, образуя его финансовый резерв.

В последующем году эта полная сумма годовых амортизационных отчислений направляется на банковский депозит до истечения срока службы объекта. Так, амортизационные отчисления в период между вторым 2 и третьим 3 годом первый год работы предприятия аккумулируются на оперативном счете предприятия, помогая снять финансовое напряжение, например для пополнения оборотных средств, для поддержания платежеспособности при возникновении неплатежей или их задержки получателями продукции и т.

Курсовая работа по экономической оценке инвестиций является оценки эффективности инвестиций с учетом факторов времени, риска и неопределенности;. получение практических навыков проведения конкретных расчетов.

Введение к работе Одним из аспектов успешного экономического и социального развития общества является повышение эффективности капитальных вложений. На эффективность капитальных вложений большое значение оказывает фактор времени. Одной из форм проявления фактора времени является лаг капитальных вложений. Его учет при оценке эффективности инвестиционных проектов необходим для принятия управленческих решений об инвестировании капитала.

Несмотря на то, что большинство экономической литературы указывает на необходимость учета лага капитальных вложений, научных работ посвященных этим вопросам очень мало и в основном они относятся к периоду плановой системы хозяйствования. Настоящая диссертационная работа посвящена теоретическим и методологическим подходам определения и учета величины лага капитальных вложений и их применению в оценке экономической эффективности инвестиционных проектах. Экономика России за последние годы основательно изменилась.

Долгое время она развивалась в условиях планового ведения народного хозяйства с использованием соответствующих показателей для оценки эффективности общественного производства. Переход к рыночной экономике ставит перед нами новые задачи и новые ориентиры эффективного развития.

Оценка эффективности инвестиций с учетом фактора времени

Название применяемых при этом методов связано с тем, какой именно параметр вычисляется с его помощью. В зависимости от того, учитывается ли при расчете фактор времени, способы оценки принято разделять на две категории — статические и динамические. Плюсы и минусы статических методов Статические методы оценки справедливо считаются традиционными. Они разработаны достаточно давно и активно применялись еще при планово-социалистической экономике. Основным отличием от динамических моделей прогнозирования выступает вывод за скобки фактора времени.

По методу учета в инвестиционных расчетах фактора времени методы . Учет влияния фактора инфляции при оценке инвестиций заключается в.

Разброс значений доходностей на более длительных временных горизонтах инвестирования существенно меньше, чем на коротких. На коротком интервале инвестирования можно получить как высокий доход, так и высокие потери. И это характерно, как и для рынка акций, так и для рынка облигаций. Как видно, один из элементов эффекта временного горизонта инвестирования — снижение рисков при увеличении срока инвестиций, наблюдаемый на российском биржевом рынке, аналогичен результатам исследований, полученным на американском фондовом рынке.

Вторым характерным элементом эффекта временного горизонта инвестирования является наблюдение того факта, при котором риск по акциям, измеряемый стандартным отклонением, оказывается ниже риска по облигациям на соответствующем длительном сроке инвестирования, и при этом доходность по долевым инструментам продолжает оставаться выше, чем по долговым бумагам. Если данное явление и проявляется на американском фондовом рынке в работах Дж.

Сигела , , Н. Берзона Берзон, и ряда других, то на российском финансовом рынке данный факт замечен не был см. Его отсутствие, в настоящее время, на анализируемом периоде не говорит о том, что данное явление не будет отмечено в будущем, но оно не говорит и об обратном.

Calculate IRR Using Excel in 30 Seconds